2026年4月，拉卡拉支付正式发布2025年年度报告。财报显示，公司实现营业收入55.49亿元，归属母公司股东净利润11.71亿元，同比增长233.33%。在境内收单业务承压的背景下，跨境支付成为拉卡拉业绩增长的核心引擎，交易金额达889亿元，同比增长80.69%。本文将深度解读拉卡拉2025年报的核心数据与战略动向。
一、核心业绩数据深度解读
从拉卡拉2025年年报数据来看，公司在多重压力下实现了净利润的爆发式增长：
💰 营收与利润分析
从数据可以看出，净利润暴增主要来源于投资收益，而非主营业务。扣非净利润同比下降45.58%，说明传统收单业务承压明显。但投资收益的大幅增长（主要是股权投资收益）弥补了主业下滑。
📊 境内收单业务分析
2025年境内收单市场进入存量竞争时代，拉卡拉的境内综合收单交易金额虽然保持增长，但增速明显放缓：
- 境内收单交易额：约1.12万亿元（2026年Q1数据），同比增长14%
- 刷卡交易：7061亿元，同比增长6%，企稳回升
- 扫码交易：4147亿元，同比增长31%，成为增长主力
二、跨境支付：第二增长曲线
跨境支付是拉卡拉2025年最亮眼的成绩单，已成为继境内收单之后的第二增长曲线。
🌍 跨境支付业务亮点
- 交易金额：2025年跨境支付交易金额达889亿元，同比增长80.69%
- 客户数量：服务客户超21万家，同比增长73.99%
- 业务覆盖：跨境业务网络覆盖全球100多个国家和地区
- 增长趋势：2026年Q1跨境支付交易金额同比增长39%
💼 跨境支付服务场景
拉卡拉跨境支付主要服务以下场景：
- 跨境电商：帮助中国企业收款，支持多种国际支付方式
- 外贸企业：提供便捷的跨境人民币结算服务
- 入境旅游：提升外籍人士在华支付便利化水平
- 海外出行：支持人民币跨境消费和结算
三、数字人民币：战略布局成果
拉卡拉是国内首批与央行数研所签订战略合作协议的支付机构，在数字人民币领域布局深厚：
- 服务商户：已累计为超10万家商户提供数字人民币受理服务
- 场景覆盖：深度参与全国全部数字人民币试点地区推广
- 重大活动：为北京冬奥会、成都大运会、中非合作论坛等提供数字人民币服务保障
- 市集场景：2025年服务各类市集超500个，覆盖档口超2万个
- 交易规模：2025年市集场景交易超1000万笔，累计交易金额近3亿元
四、2026年一季度业绩爆发
2026年Q1财报显示拉卡拉业绩继续爆发：
- 营业收入：16.14亿元，同比增长24.20%
- 支付业务收入：13.85亿元，同比增长20.06%
- 科技服务收入：1.11亿元，同比增长93.81%
- 归母净利润：5.95亿元，同比增加490.97%
五、行业分析：为什么利润大增但扣非下降？
从财报可以看出一个现象：净利润暴增，但扣非净利润下降。这背后的原因值得分析：
📈 利润增长的驱动因素
- 投资收益：2025年投资收益从亏损2.53亿转为盈利8.70亿，贡献约11亿利润
- 成本控制：运营效率提升，费用管控加强
- 业务优化：高价值业务（跨境、科技服务）占比提升
📉 主业承压的原因
- 一机一户政策：259号文全面执行，灰产需求萎缩
- 市场竞争加剧：支付行业进入存量时代，费率持续走低
- 商户流失：部分中小商户转向免费收款码
六、拉卡拉未来战略方向
根据2026年一季度业绩说明会透露的信息，拉卡拉未来将重点布局以下方向：
- 做强支付业务：继续扩大扫码业务规模，提升外卡受理便利性
- 做大SaaS服务：支付与SaaS融合，带动科技服务收入增长
- 拓展跨境支付：服务中国企业出海，布局跨境人民币场景
- 深化数字人民币：抓住2.0模式机遇，探索跨境应用场景
- 推进AI落地：基于行业数据训练专家模型，提升商户服务能力
